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2025年，伦敦金银市场协会（LBMA）现货黄金均价约3,431.54美元/盎司，同比上涨43.81%。受地缘政治冲突升级、美联储降息预期强化及全球央行持续购金等因素驱动，金价于10月下旬突破4,000美元/盎司关口后屡创历史新高。
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世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总供应量约5,000余吨，同比增长约1%，其中矿产金产量小幅增长至3,672吨，回收金同比增加约3%至1,400余吨，成为供应端主要增量。同期全球黄金总需求突破5,000吨，同比增长约1%。结构上看，全球黄金市场呈现显著分化：各国央行连续净购入黄金，主权财富基金及新兴市场央行加速去美元化配置，推动伦敦金溢价走高；金价上行带动投资情绪改善，金条金币及黄金ETF持仓录得强劲流入，科技用金同比持平。未来，地缘政治不确定性有望进一步支撑黄金避险需求。
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